Články s obsahem
Dva nové datové soubory umožňují zkoumat čínské úvěry na rozvojové projekty. Oba jsou veřejně dostupné prostřednictvím online úložiště s možností vyhledávání.
Čína je jedním z nejaktivnějších věřitelů na světě, ale její úvěry mohou vytvářet rizika. Aby tato rizika zmírnila, vyvinula pro vysoce rizikové dlužníky sofistikované smluvní podmínky.
Vedlejší
Na rozdíl od Západu Čína nemá systém pro kontrolu finanční historie. To znamená, že velká část zástavy používané čínskými bankami je podvodná nebo neodpovídá slíbenému. To může dlužníky vystavit dluhovým pastím a nakonec vést k sebevraždě. Proto je tak důležité vědět, zda jednáte s etickým věřitelem, a ne s takovým, který se vás snaží oškubat.
Čínské úvěry vyžadují vysokou úroveň zajištění, včetně aktiv mimo kontrolu dlužníka, creditair prihlaseni a ohromující škálu událostí, které mohou spustit urychlení splatnosti (tj. splatnost celého úvěru). Tyto doložky se často označují jako doložky „Žádné Pařížské kluby“ a výslovně vylučují tyto úvěry ze zahrnutí do globální restrukturalizace dluhu.
Citlivost těchto požadavků na zajištění zdůrazňuje nedávný případ šanghajské společnosti Decheng Mining, soukromé obchodní společnosti s kovy. Firma dokázala zajistit úvěry v hodnotě mnoha miliard dolarů od velkých mezinárodních bank, jako jsou HSBC a Standard Chartered, přestože byla přistižena při falšování skladních dokladů za účelem pokrytí svých ztrát.
Kromě zajištění vyžadují čínské úvěrové podmínky také důvěrnost a poskytují jí mnohem více informací o financích dlužnických zemí než jiným věřitelským zemím, bankám nebo držitelům dluhopisů. To může vytvářet nová rizika, včetně možnosti, že náhlé zastavení čínského financování by mohlo vést k „věčnému zazelenění“ stávajících dluhů. To je obzvláště problematické, protože čínské úvěry mají poměrně krátké splatnosti a pro jejich obsluhu mohou být závislé na příjmech z vývozu komodit.
Úroková sazba
Úroková sazba účtovaná z úvěru je částka peněz, kterou dlužník platí výměnou za použití svých finančních prostředků. Je důležitým faktorem při určování ziskovosti úvěru a jeho schopnosti přilákat investory. Vysoká úroková sazba může například vést k vyšším nákladům na obsluhu dluhu a méně atraktivní investiční příležitosti.
Čínská vláda je pod tlakem, aby zmírnila úvěrovou politiku uprostřed rostoucího rizika selhání v sektoru nemovitostí a také kvůli zpomalující poptávce po podnikových úvěrech. Začátkem tohoto měsíce Čínská lidová banka snížila svou jednoletou základní úrokovou sazbu o 10 bazických bodů na 3,45 % a pětiletou sazbu, která je fixní pro hypotéky, o stejnou míru na 4,2 %.
Nové škrty však pravděpodobně výrazně nezrychlí růst úvěrů. Nové úvěry v juanech v prosinci klesly meziročně o 9,7 % a meziměsíčně o 20,5 %, což je nejrychlejší pokles za více než čtyři roky.
Navíc poměrně nízké úrokové sazby bankovních úvěrů čínských bank naznačují slabé tržní pobídky pro poskytování úvěrů rizikovým firmám. Například rozpětí mezi výnosy z investičních dluhopisů a náklady na financování bank je v Číně mnohem nižší než v jiných velkých bankovních systémech. Úvěry firmám s vyšším rizikem jsou proto obecně oceňovány prémií odrážející prémie za úvěrové riziko, averzi věřitelů k riziku a informační asymetrie. Jednotné snižování úrokových sazeb bankovních úvěrů by tuto nerovnost ještě zhoršilo, snížilo by očekávané zisky věřitelů z poskytování úvěrů firmám s vysokým rizikem a povzbudilo by je k alokaci většího kapitálu firmám s nižším rizikem.
Doba splácení
Doba splácení čínské půjčky může být dlouhá a může trvat i desítky let. To je důsledkem skutečnosti, že čínská kultura klade velký důraz na dlouhodobé vztahy. Dlužník by proto měl spolupracovat se svým bankéřem na dohodě, která bude vyhovovat oběma stranám. Agresivní a antagonistické návrhy na restrukturalizaci budou pravděpodobně věřitelem vnímány velmi negativně.
Podle nedávné studie výzkumné laboratoře AidData na College of William and Mary více než polovina čínských zahraničních úvěrů vstoupila do doby splácení jistiny. Autoři studie analyzovali komplexní soubor dokumentů, včetně stovek smluv mezi čínskými věřiteli a zeměmi s nízkými a středními příjmy. Dokumenty obsahovaly podrobné informace o objemu, rozdělení a podmínkách úvěrů.
Složité smluvní podmínky v těchto dokumentech sice čínským věřitelům zaručují splacení dluhu, ale mohou také omezit schopnost zemí, které si půjčují, volat svou vládu k odpovědnosti za její závazky týkající se splácení dluhu. Například většina úvěrových smluv obsahuje doložky o mlčenlivosti, které brání občanům v Číně i v zemích, které si půjčují, v získávání informací o dohodách.
Tato ujednání nejsou v rozvojových zemích neobvyklá. Mnoho z těchto smluv zahrnuje také předplacené ropné dohody, kde Peking domluví cenový vzorec pro ropu, která bude použita ke splacení úvěrů. Tato ujednání jsou běžnější než snížení jistiny nebo úrokových sazeb.
Poplatky
Pokud plánujete vzít si půjčku, ujistěte se, že plně rozumíte jejím podmínkám. Měli byste také zhodnotit svou finanční situaci, abyste se ujistili, že si můžete dovolit splátky. To vám pomůže vyhnout se zadlužení a placení vyšších úroků, než je nutné. Za tímto účelem zvažte svou úvěrovou historii, příjem a majetek. Měli byste si také prozkoumat různé dostupné půjčky, abyste zjistili, která z nich nejlépe vyhovuje vašim potřebám.
Čínští věřitelé se stali pozoruhodně sofistikovanými ve svých praktikách poskytování úvěrů rozvojovým zemím. Jejich smlouvy se často vyznačují velmi propracovanými ustanoveními, která zaručují věřiteli splacení a umožňují jinak vysoce rizikovým zemím přístup k financování. Důvěrná povaha těchto úvěrů však brání občanům v Číně a zemích, které si půjčují, v tom, aby měli informace o smlouvách nebo aby volali své vlády k odpovědnosti.
Nová studie publikovaná agenturou Aid Data zkoumá právní strukturu těchto úvěrů a nabízí jedinečný soubor dat, který umožňuje hloubkovou analýzu čínských úvěrů rozvojovým zemím. Soubor dat je k dispozici online a lze jej vyhledávat podle různých kritérií, včetně výše úvěru, smluvní klauzule a země. Zahrnuje 100 čínských úvěrových smluv a 142 srovnávacích smluv od nečínských věřitelů.